Брокер знает все об ордерах своих клиентов. Трейдер верит, что это помогает ДЦ выигрывать. Но! Даже если на ваш стол попадут все сведения обо всех ордерах всех трейдеров мира, вы не сможете сделать на них ни копейки. Просто не сможете! В это трудно поверить и настолько же легко доказать.
Представьте, что вы управляющий в инвестиционном фонде, где под управлением 125 000 000 000 долларов США. Вы можете позволить себе обратиться в банк маркет-мейкер и заказать информацию о клиентских потоках ордеров. Банки охотно предоставляют такую информацию. За деньги.
Для надежности вы идете сразу в два банка: JP Morgan Chase и Royal Bank of Scotland.
Но идет время, вы получаете данные о клиентских ордерах у двух поставщиков, но все равно не можете предсказать будущее валютных курсов.
Почему?..
Вообще, история с фондом – правдивая. Фонд, о котором идет речь, называется Putnam Investments. И его сотрудник, который по совместительству еще и профессор в университете, действительно обращался в два банка маркет-мейкера и анализировал их данные о клиентских потоках ордеров.
Даже имея ученые степени, исследовательские ресурсы и напарника из своего университета, он пришел к заключению, что данные о клиентских потоках ордеров – БЕСПОЛЕЗНЫ.
Обратите внимание на уровень. Речь о крупнейших маркет-мейкерах планеты, а не о брокере из СНГ. Информация оказалась никудышной по двум параметрам: она запоздалая и продается в виде индекса.
Логично спросить: может, банки не раскрывают всё? Ответ простой – мы выяснили, что большинство маркет-мейкеров не могут зарабатывать на информации об ордерах клиентов. 95% прибыли идут от дилинга.
Какую пользу из этого открытия получает ритейл-трейдер? Для начала, можно перестать бояться, что дилер увидит стоп-лосс и направит к нему цену. Ему это сложно и невыгодно.
И еще можно начать видеть рынок как механизм, где отношения “хищник-жертва” выстроены более сложно и изящно, а потому более интересно, чем представляет ритейл.
Использованная литература:
- Alexander Mende, Lukas Menkhoff (2006). Profits and Speculation in Intra-Day Foreign Exchange Trading.
- Michael Sager, Mark Taylor (2006). Commercially Available Order Flow Data and Exchange Rate Movements: Caveat Emptor.
