5 основных стратегий хедж-фондов

Стратегии хедж-фондов

Управляющие крупных хедж-фондов, как правило, стараются прибегать к определенным рынкам. Критерии их выбора складываются из географических расположений, наличия необходимой ликвидности, а также опираясь на личный опыт и предпочтения.

Таким образом, инвестиционные фонды выбирают для себя наиболее приемлемые варианты в зависимости от своих целей, а также потребностей. Будущие положительные результаты и рост компании позволят использовать дополнительные рынки с целью диверсификации.

Данная статья рассмотрит наиболее популярные подходы среди профессионалов.

Трендоследящие фонды

Одна из самых главных рыночных неэффективностей — тренд. Тем не менее, статистически, тренды на отдельных инструментах происходят примерно

от %
до %

случаев. Таким образом, трендоследящие фонды должны искать зарождение подобных движений и держать позицию, пока тенденция не будет сломлена. Аналогичные подходы также используют и ритейл-трейдеры.

Трендовые рынки

Как правило, позиции держат от нескольких дней, до нескольких месяцев и даже лет (все зависит от таймфрейма, который используется при работе). Статистически, результативность количества успешных сделок трендоследящих стратегий не всегда привлекательна, тем не менее несколько прибыльных позиций могут легко «перекрыть» множество убыточных.

Для подобных стратегий требуется стойкость перед частыми убытками, а также большой запас терпения.

Инвесторы, которые готовы вкладывать деньги в такие портфели, также должны вырабатывать эти качества, чтобы не случалось разногласий и недопониманий с управляющими.

Существует огромное количество методов и вариаций для создания трендовых стратегий. Для этого могут пригодиться такие индикаторы, как скользящие средние и индикаторы волатильности. Инструменты при этом желательно подбирать те, где можно заработать как на бычьем рынке, так и на медвежьем. Для этого лучше всего подходят валюты форекс или фьючерсы, в отличии от акций. Связано это с тем, что не все акции могут торговаться в шорт, или же комиссии на продажу могут быть значительно завышены брокером. Тем не менее, именно на рынке акций бывают затяжные тренды, в отличии от фьючерсов.

Контртрендовые стратегии

Подобные стратегии стремятся поймать краткосрочные импульсы против основного движения. Как правило, такие подходы имеют внутридневные стратегии и считаются более рискованными, чем трендовые системы. Тем не менее риск оправдывается быстрыми тейк-профитами.

Поймать максимальный или минимальный пик — задача далеко не самая простая, особенно, если вы работает дискреционно. При алгоритмическом трейдинге такие стратегии работают эффективней в связи с моментальной реакцией робота, а также постоянной адаптацией настроек таких индикаторов, как RSI, ATR, Стохастик и другие.

Статистический арбитраж

Такой подход чаще всего используется в профессиональных кругах, так как стратегии подобного типа применимы на различных рынках и инструментах, что позволяет диверсифицироваться управляющим и их инвесторам.

Институциональные игроки

Статистический арбитраж изначально предполагал парный трейдинг (когда для торговли выбираются два актива, имеющие корреляцию) нескольких финансовых инструментов, либо же портфеля инструментов. В начале 21-ого века статистический арбитраж стал активно использоваться в алгоритмической сфере параллельно с развитием компьютерных технологий. Таким образом, сегодня многие фонды доверяют формирование инвестиционного портфеля роботам, которые выбирают диверсифицированный портфель финансовых инструментов, тем самым сводя к минимуму такие риски, как рыночные, географические или отраслевые.

Арбитраж с фиксированным доходом

Подобные стратегии реализуются при помощи государственных облигаций и ликвидных деривативов, — таких как свопы и фьючерсы. К примеру, использование казначейских облигаций предполагает покупку/продажу фьючерсов на казначейские облигации и покупку/продажу самих облигаций.

Конвертируемый арбитраж

Данный подход предполагает возможность конвертировать облигации в акции по заранее оговоренной цене и к определенному времени. Как правило, управляющие конвертируют облигации в ценные бумаги тогда, когда разница цены между ними значительно расходится, или же просто продают акции, приобретая в то же время облигации.

Представим, что цена по определенной акции действительно снижается. Продажа становится выгодной. И в то же время облигации снижаются значительно медленней, что позволяет зафиксировать шорт по акциям, облигациям, и получить профит, так как прибыль по акциям будет больше, чем убыток от облигации.

В том случае, если у фонда позиция на продажу по акциям, но цена начинает расти, он имеет возможность конвертировать облигации в акции по льготной цене, тем самым компенсировав убыток.

Конечно, на практике не все так просто, как может показаться, и здесь также присутствуют риски (как и с любой другой инвестиционной идеей).

Заключение

Мы разобрались с основными стратегиями, которые используют фонды в своей профессиональной деятельности. Чаще всего, используется одна или несколько стратегий на определенном рынке, будь то фондовые площадки, фьючерсы или рынки развивающихся стран. Стоит отметить некоторые аспекты той или иной области.

Развивающиеся рынки, как правило, обладают повышенной волатильностью и имеют ряд преимуществ, которые могут отлично подойти к арбитражным стратегиям. Тем не менее, такие рынки чаще всего имеют ограниченную ликвидность, из-за чего фонды не могут работать в полной мере.

Глобальные рынки, так называемые global macro, привлекают владельцев хедж-фондов стратегиями керри-трейд — когда, к примеру, выбор инструментов зависит от процентных ставок государственных валют.

Этими рынками институциональные организации не ограничиваются, тем не менее, мы изучили основные подходы профессионалов финансового мира.

До связи!

Scroll Up