Ранее мы писали, как на новости реагируют частные инвесторы. Мы узнали, что реакция ритейл-трейдеров на выход макроэкономических показателей является эмоциональной, и они тем активнее торгуют, чем чаще о рынках говорят в СМИ. Продолжаем тему и посмотрим реакцию на новости со стороны профессиональных участников.
Как на новости реагируют профессиональные игроки? Насколько быстро они поменяют свои взгляды и начнут совершать сделки по новому плану?
Для начала давайте дадим несколько определений. Данная статья основывается на исследовании базы ордеров банка маркет-мейкера Citibank за 2005 год. Здесь под смартами понимаются “умные деньги” в чистом виде – это хедж-фонды. Замерялось, как быстро хедж-фонды реагируют на выход новостей и сколько длится их реакция.
Исследование четко показало, что реакция профессионала – институционального трейдера – сильно отличается от реакции ритейла.
Скорость реакции участника рынка на новость зависит от его размера. Представим, что крупные участники – “неповоротливы”.
И действительно, исследование показало, что институциональные участники очень расчетливы и неторопливы. Скорость их реакции на новость очень невысокая. Как оказалось, воздействие новостей на стратегии профессионалов растягивается во времени. Новости не провоцируют смартов на быстрые действия так, как ритейлов.
Дело в том, что институциональный трейдер действует от “корпоративного плана”, и для внесения правок в этот план нужно убедить руководство фонда, компании и т.д. Торговый план эволюционирует постепенно. После чего начинается методичная работа в соответствии с новым планом.
По такой же схеме работают и крупные нефинансовые участники – транснациональные компании и т.п. Их стратегия на валютном рынке после выхода новостей эволюционирует так же медленно, как и в хедж-фондах.
Из крупных игроков нерассмотренными остались маркет-мейкеры, как они реагируют на новости?
В силу специфики их работы, они обязаны реагировать иначе, чем все остальные игроки. Поскольку работа маркет-мейкера – держать рынок и не допускать гэпов в любую сторону, то их реакция на новости связана не с глобальной стратегией, а с поставкой ликвидности и реакцией на поведение других игроков.
Если сложить всё, что мы знаем о реакции на новости всех участников (как на новости реагируют ритейлы, как психология определяет их поведение и теперь – как на новости реагируют крупные участники), то рисуются четкие критерии торговли. Попробуйте уйти от восприятия новичка в сторону крупного участника и примените ваши выводы в работе.
Использованная литература:
Martin Evans, Richard Lyons (2005). Do Currency Markets Absorb News Quickly?
© 2012-2024
ИП Овсянников Павел Андреевич, ИНН 771387871944, ОГРНИП 320774600169552.
Empirix.ru не осуществляет брокерскую деятельность и не оказывает услуги Форекс-дилинга. Материалы сайта представлены в обучающих целях и не являются инвестиционными рекомендациями. Трейдинг на финансовых рынках имеет рискованный характер, возможность получения прибыли неразрывно связана с риском получения убытков.
