Как торговать индекс доллара DXY
Индекс доллара США (тикер обозначается как DXY или USDX) применяется при анализе силы американской валюты по отношению к другим валютам. Федеральная резервная система (ФРС) США использует индекс доллара для оценки успешности монетарной политики и построения прогнозов. Помимо этого, трейдеры имеют возможность зарабатывать на его изменениях, открывая сделки в рамках CFD-контрактов.
Полезные материалы, которые хорошо бы изучить перед продолжением:
Содержание
- Что такое индекс доллара DXY, как он влияет на курс доллара и что показывает индекс?
- Почему индекс доллара DXY то растет, то падает?
- Какие факторы влияют на изменение индекса доллара USD?
- Высокая корреляция индекса доллара DXY с форекс парой EURUSD.
- Чем обусловлена девальвация доллара в 2020 г.?
- Как использовать индекс доллара USD в торговле?
- Краткие выводы по статье.
- Заключение.
Что такое индекс доллара DXY, как он влияет на курс доллара и что показывает индекс?
Индекс доллара составляется из котировок 6 основных валютных пар. Каждой паре дан соответствующий вес, который определяет ее значимость в изменении USDX. Доли валютных пар в индексе представлены ниже:
- EURUSD — 57.6%, точнее USDEUR
- USDJPY — 13.6%
- GBPUSD — 11.9%, точнее USDGBP
- USDCAD — 9.10%
- USDSEK — 4.20%
- USDCHF — 3.60%
Графически это выглядит так:
Благодаря этому списку можно определить, что наибольшее влияние на индекс доллара оказывает изменение курса EUR/USD, а наименьшее — USD/CHF. Другими словами, если при прочих равных условиях изменятся котировки этих валютных пар на одинаковый процент (пусть по 2% каждая), то изменения EURUSD вызовут движения DXY, в то время как перемены в USDCHF он может даже не заметить.
Индекс доллара отражает силу доллара относительно вышеупомянутых валют. Если индекс доллара растет: к примеру, от 95 до 100, — это означает, что доллар укрепляется. Или, другими словами, стоимость доллара в других валютах повышается.
Это легко понять, если представить, что доллар — это товар, который можно купить за швейцарские франки. Пусть 1 доллар стоит 2 франка. Тогда курс USDCHF = 2. Если стоимость доллара поднимается до 3 франков, то он «укрепляется по отношению к франку» или становится дороже. Так же и индекс.
За 1 час поможем разобраться с факторами успеха и причинами неудач на финансовых рынках. Бесплатно
Почему индекс доллара DXY то растет, то падает?
Сильная национальная валюта выгодна импортерам и невыгодна экспортерам. И наоборот.
Представим, что экспортер из России продает нефть на зарубежный рынок. Нефть реализуется в долларах, поэтому и оплату за экспорт он получит в долларах. Пусть он реализует 1000 единиц продукции по 1$ каждую. Если при этом курс USDRUB будет равен 60 рублей, то прибыль составит 60 тыс. рублей при пересчете на российскую валюту. При этом если курс будет равен 80 руб. за доллар, то его прибыль возрастет на треть.
В этом примере национальной валютой является российский рубль. Смена курса с 60 до 80 рублей за доллар показывает ослабление национальной валюты относительно доллара. Это выгодно экспортерам. Если бы курс укрепился с 60 до 40 руб., то они потеряли бы 33% доходов.
Обратная ситуация характерна для импортеров. Их задачей является купить дешево из-за рубежа и успешно продать в национальной экономике. Импортер покупает продукцию в иностранной валюте (к примеру, он покупает итальянские сыры у итальянцев — конечно, за евро), поэтому ему выгодно, чтобы он отдал меньше рублей за то же количество товара.
Вернемся к примеру с сырами: пусть партия сыров стоит 5 000 евро. При курсе EURRUB в 100 руб./евро, партия стоит 500 000 рублей. При курсе в 80 руб./евро она стоит 400 000 рублей. И так далее.
Если курс национальной валюты слабеет (в данном случае если за 1 евро просят не 100 рублей, а 120), то партия иностранного товара дорожает. Постепенно он становится неконкурентоспособным, так как другие отечественные производители поставляют его на полки магазинов дешевле. Поэтому импортеры выступают за сильный курс национальной валюты.
В этой связи центральный банк страны постоянно ищет баланс для удовлетворения интересов разных экономических участников и старается предотвратить экономические шоки. Поэтому курс то растет, то снижается.
Статистика алгоритмического трейдинга + новые статьи и новости финансовых рынков в нашем Telegram канале
Какие факторы влияют на изменение индекса доллара DXY?
Индекс доллара подвержен как циклическим изменениям, которые вызваны корректировкой монетарной политики США, так и более спекулятивным настроениям.
Рассмотрим ниже основные факторы, которые влияют на его изменение.
Денежная масса в США
Чем больше напечатано долларов, тем слабее их сила, при прочих равных условиях. Ослабление доллара означает спад DXY, то есть изменение, к примеру, с 92.0 до 89.0.
Под прочими условиями имеется ввиду то, что ослабление доллара не происходит на фоне еще большего ослабления других валют. Потому что в таком случае даже гигантская с исторической точки зрения эмиссия USD не вызовет спада американской валюты, если остальные валюты будут обесцениваться еще сильнее.
Для понимания представим пример, что существует 1000 единиц USD и 10 000 единиц EUR. Тогда за 1 USD будут давать 10 EUR. Представим, что было напечатано еще 1000 USD. Тогда 1 USD уже равен 5 EUR. После данной эмиссии, американский доллар ослабел по отношению к евро. А евро укрепилось по отношению к американскому доллару.
Ключевая процентная ставка ФРС
Здесь речь идет о привлекательности вложений в активы, номинированные в доллары. В первую очередь в американские казначейские облигации, которые также называются Treasuries.
Если процентная ставка растет, то, при прочих равных, растет доходность американских Treasuries. Здесь под прочими условиями подразумевается рыночная стоимость самих облигаций — они могли заранее частично «подстроиться» под будущие изменения ставки и скорректировать доходность.
Рост доходности означает, что иностранные инвесторы будут стремиться обменять свою национальную валюту на доллары, чтобы их вложить в облигации. Другими словами, это повышает спрос на американский доллар.
Рост спроса на доллар приведет к его укреплению. То есть индекс USDX станет расти.
Привлекательность американской экономики для зарубежных инвесторов
Этот пункт похож по своему принципу на вышеописанный. Исключением является то, что привлекательность экономики характеризуется не только процентной ставкой.
Рост фондового рынка, повышение темпов роста ВВП, снижение уровня безработицы, успешное таргетирование инфляции (когда она находится «в коридоре», выгодном ФРС), повышение располагаемых доходов и потребления, рост отдельных отраслей: строительство, промышленность, информационные технологии и прочее — всё это указывает на то, что в США стоит вкладывать деньги.
Тогда иностранные инвесторы покупают акции соответствующих компаний или ETF, характеризующих успешность отдельных секторов. Для этого инвесторам необходимо приобрести доллары. Это стимулирует спрос на них. И приводит к укреплению USD — то есть индекс DXY повышается.
Спрос и предложение евровалюты
Курс EURUSD составляет более 50% индекса американского доллара. Поэтому практически любые события, касающиеся евровалюты автоматически влияют и на DXY.
Рассмотрим их более детально ниже.
Высокая корреляция индекса доллара DXY с форекс парой EURUSD
Вес валютной пары EURUSD в индексе доллара составляет 57.6%. Это характеризует высокую зависимость индекса DXY от монетарной политики Еврозоны и прочих настроений евровалюты. На графике ниже представлена динамика обоих инструментов за 20 лет, начиная с января 2000 г.
Нетрудно заметить, что инструменты движутся практически синхронно в обратном направлении. Если один растет, то второй падает.
Следует обратить внимание, что графики построены по ценам закрытия (Close) месячных свечей (MN1). Это означает, что глобальная тенденция движения этих активов практически полностью разнонаправлена: один растет — значит второй падает, и наоборот. При этом локальные колебания (на M1, M15, H1 и т.д.) могут отличаться более значительно.
Ниже на картинке представлено значение корреляции между ними по использованным выше данным. Корреляция представляет собой силу взаимосвязи между явлениями и может принимать значения от «1» до «-1».
- Значение «1» характеризует абсолютную стопроцентную прямую взаимосвязь. То есть если один актив увеличится на n%, то и второй изменится также на n%.
- Значение «0» показывает полное отсутствие взаимосвязи. Другими словами, ни в один момент времени между активами не наблюдается сходства.
- Значение «-1» отражает абсолютную стопроцентную обратную взаимосвязь. Когда один актив растет на n%, то второй уменьшается на n%.
На рисунке видно, что между индексом доллара и парой EURUSD практически стопроцентная обратная корреляция — если быть точным, то она составляет «-98.15%». Это подтверждает тот факт, что активы движутся практически синхронно.
Почему такая высокая корреляция, если вес EURUSD в индексе USDX всего 57.6%?
Во-первых, вероятной причиной является то, что из шести валютных пар, составляющих индекс доллара, четыре пары представляют европейский регион. На их долю суммарно приходится 77.3% весов всего индекса. Это пары EURUSD, GBPUSD, USDSEK и USDCHF.
Тесные взаимосвязи между экономиками стран Европы и их высокая взаимозависимость друг от друга обуславливают их более-менее синхронные движения.
Во-вторых, именно совмещение европейской и американской сессий дают наибольшую волатильность. Иначе говоря, японская йена не в состоянии оказывать значимое влияние на индекс доллара, так как она не показывает колоссальных движений.
Европейские валюты более волатильные, поэтому они и забирают на себя основную долю движений индекса DXY.
Чем обусловлена девальвация доллара в 2020 г.?
Как результат, компании стали получать меньше заказов, их доходы сократились, они стали увольнять работников. Это повлекло за собой снижение потребления, так как большая масса людей не смогла зарабатывать деньги — поэтому и тратить на прежнем уровне они тоже не смогли. Такая ситуация произошла и в США.
Федеральная резервная система США, выступающая в роли главного монетарного регулятора страны, придумала меры стимулирования экономики через заполнение ее денежной массой. Были напечатаны новые доллары в размере нескольких триллионов единиц, которые пошли на безвозмездную помощь населению, на скупку государственных облигаций, высокодоходных корпоративных облигаций, ипотечных ценных бумаг, на стимулирование фондовых рынков и другие цели.
Нам важно обратить внимание на сам факт беспрецедентного увеличения предложения доллара при том, что остальные страны не увеличивали предложение своих валют так стремительно.
На вышерассмотренном примере с 1000 единиц USD и 10 000 единиц EUR (курс EURUSD = 0.1 долларов за 1 евро) это может выглядеть так: число долларов увеличилось в 2 раза — на 1000 единиц, а число евро возросло на 5% — на 500 единиц. Тогда новый курс стал 2000/10500 = 0.19 долларов за евро. Другими словами, доллар существенно обесценился по отношению к евро.
Данная ситуация равносильна тому, что значения индекса доллара DXY будут идти вниз. Это показано на рисунке 4.
Перспективы индекса USDX неоднозначны. С одной стороны, осенью 2020 г. ФРС заявило, что не будет прекращать денежное стимулирование экономики США, даже если инфляция в Америке превысит целевые ориентиры (то есть 2% в год). Это указывает на потенциал дальнейшего увеличения предложения доллара и снижение индекса DXY еще ниже в 2021 г.
С другой стороны, локальные экономические проблемы других экономик мира вынуждают их также принимать стимулирующие меры. В том числе с помощью увеличения денежной массы своих валют (таких как EUR, AUD и т.д.). По этой причине возможны кратко- и среднесрочные коррекционные движения по укреплению индекса доллара (то есть его движение вверх).
Как использовать индекс доллара USD в торговле?
Применение DXY может быть двух типов:
- Торговать его самого. Этот вариант предполагает открытие и закрытие сделок на покупку и на продажу по самому индексу. Сейчас многие брокеры предлагают его в форме CFD-контракта. Это позволяет зарабатывать как на росте индекса, так и на его снижении.
Вариантом его использования может быть открытие зеркальных позиций для пары EURUSD ввиду их высокой обратной корреляции. Можно рассматривать варианты как с хеджированием, так и просто выбирая один инструмент из этих двух.
Например, некоторые брокеры не берут swap-комиссии за перенос позиции через ночь по контракту DXY (в то время как по паре EURUSD своп есть почти всегда). Поэтому трейдеру, торгующему на долгосрочную перспективу, будет интереснее открывать сделки по DXY, а не по EURUSD, так как он не будет иметь потерь из-за свопа.
- Анализировать через него пары с USD. Индекс доллара может использоваться как аналитический инструмент для построения прогнозов с мажорными парами — EURUSD, GBPUSD, USDCHF, AUDUSD, USDCAD, USDJPY, — так и более экзотическими парами с USD.
Для этого необходимо построить прогноз по движению индекса доллара и перенести его на свою валютную пару. К примеру, если ожидается рост DXY, то лучше рассматривать покупки USDCAD или продажи GBPUSD.
Краткие выводы по статье
- Индекс доллара США составляется на основе корзины из 6 валютных пар: EURUSD, USDJPY, GBPUSD, USDCAD, USDSEK, USDCHF.
- Индекс доллара отражает силу американской валюты относительно других валют.
- Рост индекса USDX равносилен укреплению доллара относительно других валют, а снижение — ослаблению доллара.
- Крепкий доллар выгоден импортерам США, а слабый — экспортерам США.
- Индекс доллара DXY зависит от спроса и предложения американской валюты. Предложение растет — индекс доллара снижается. Растет спрос на доллары — USDX повышается. И наоборот.
- Индекс доллара и валютная пара EURUSD движутся практически зеркально: один растет, другой падает. И наоборот.
- Девальвация доллара в 2020 г. вызвана значительным увеличением предложения американской валюты из-за беспрецедентной эмиссии денег в США.
- На данный момент нет факторов, которые бы переломили долгосрочный тренд ослабления доллара — ожидание еще большего снижения DXY в перспективе в 2021 г.
- Индекс доллара может использоваться как торговый инструмент или как элемент аналитики для всех валютных пар с USD.
Заключение
Глобальная экономическая ситуация сегодня во многом зависит от состояния американской экономики. Индекс доллара США является одним из важных индикаторов, который можно использовать для торговли и анализа. После марта 2020 г. ослабление доллара было высоко прогнозируемым из-за резкого увеличения денежной массы в США. История еще не закончилась и может повториться. На этом можно заработать.
Благодарю за прочтение. И удачи.
Поделиться статьей
С радостью ответим на ваши комментарии
Читайте также
Алексей Иванов
Магистр мировой экономики. На финансовых рынках с 2016 года. Занимается фундаментальным анализом рынков и портфельной теорией. Создает алгоритмические торговые системы. Email для связи: alexey@empirix.ru
