Не все то золото, что блестит: Как трейдеры реагируют на новости — VSAtrader.ru

Не все то золото, что блестит: Как трейдеры реагируют на новости

Статей в интернете больше, чем вы успеете прочитать за всю жизнь. Почему вы выбрали именно эту? Трейдер может проанализировать ограниченный набор финансовых инструментов. Почему он выбирает одни и пропускает остальные?

Трейдеру для выбора нужен список вариантов, но выбрать несколько акций из тысячи сложно. Внимание — очень ограниченный ресурс. И здесь на помощь приходят новости. То, что попадает в их «прожектор», имеет больше шансов оказаться в портфеле у инвестора.

Есть исследование, которое оценивало участие трейдеров в рынке по трем параметрам: объем торгов, волатильность, акция освещалась в СМИ.

Действительно, частный инвестор более склонен покупать акции, которые попадают в СМИ. Телевизор/интернет решают проблему выбора для инвестора. Поскольку внимание — дефицитный ресурс, СМИ очень грамотно его расходуют и облегчают жизнь трейдера. В итоге акция попадает в портфель инвестора не потому, что анализ предсказывает доход, а просто потому, что она выделяется среди других. В телевизоре она более заметна.

Сделки частных инвесторов преобладают по акциям, о которых говорили в СМИ. В результате по этой акции проходит колоссальный объем, а волатильность торгов выше средней.

Покупка акций, которые привлекли внимание, является результатом того, что инвесторам сложно искать среди тысяч вариантов сделок. Однако с продажами такой проблемы не существует, потому что инвестор продает только те акции, которые у него уже есть. Освещение акций в СМИ означает их покупки. Дополнительно на продажи — на закрытие позиций по акциям — оказывает влияние эффект мониторинга.

Есть еще один интересный факт: больше всего на новости реагируют трейдеры с небольшими счетами — они чаще покупают «освещенные» в СМИ акции. И чем большим счетом управляет трейдер, тем менее он склонен обращать внимание на новости. Для профессионала же новости не играют никакой роли. Его работа — мониторить большой список акций или отдельные сектора компаний.

На основе данного исследования и некоторых предыдущих от тех же авторов получается формула убытков: активно торговать внутри дня и выбирать для торговли инструменты, о которых говорят в СМИ. Таким образом, в прямом смысле выдающиеся финансовые инструменты не гарантируют инвестору прибылей, а новости не оправдывают права на существование как инструмент для работы.

Использованная литература:

  • Brad Barber, Terrance Odean (2007). All That Glitters: The Effect of Attention and News on the Buying Behavior of Individual and Institutional Investors.
  • Brad Barber et al. (2011). The Cross-Section of Speculator Skill — Evidence From Day Trading.
Автор: Роман Молодяшин

Автор проектов VSAtrader.ru, Infotrust.by.