Ликвидность в понимании VSA — VSAtrader.ru

Ликвидность в понимании VSA

Основные определения

Будем разбирать рыночную ликвидность, а также как она может помочь в работе на финансовых рынках.

Понятие рыночной ликвидности стоит разделить на две группы:

  • это товар, торгуемый на рынке
  • это свойство рынка, его возможность или невозможность обеспечить трейдера товаром (акции, валюты, облигации, сырье, деривативы и т.д.)

Это такой инструмент, который любой участник в любой момент времени может либо продать, либо приобрести, не повлияв при этом на общее поведение котировок. Ликвидность — своеобразная гибкость рынка, к которой обязательно нужно адаптироваться, потому что она напрямую взаимосвязана с волатильностью.

Понимать ликвидность — важный аспект для ритейл-трейдера. Именно профессионалы в первую очередь смотрят на состояние волатильности и ликвидности. Стоит с этим разобраться более подробно.

Понимание ликвидности с механической стороны

Снова во внимании поток ордеров и книга ордеров в целом. Маркет, стоп, лимитные ордера — все это в совокупности влияет на активность и поведение котировок.

Разберемся с книгой ордеров.

  • Бид (Bid) — цена, по которой покупатель может и желает купить определенный инструмент
  • Аск (Ask) — цена, по которой продавец может и желает продать определенный инструмент

В момент, когда на рынке появляется агрессивный приказ (маркет-ордер, рыночный-ордер, или ордер по рынку) на покупку или продажу, он сводится с лучшей ценой по Аску или Биду, поглощая тот объем, который имеется на определенном уровне.

Пример покупки британского фунта.

Как выглядит глубина рынка на валютном фьючерсе британского фунта

Глубина рынка по фьючерсу GBP

Слева находятся приказы Бид. Цифры 2, 4, 3, 16, 15 — отложенный объем на покупку. Соответственно, на отметке 1.4786 есть 2 контракта на покупку, на отметке 1.4785 — 4 и т.д. Стоит отметить, что количество объема может принадлежать не одному трейдеру, а многим. Контракты в книге ордеров суммируются.

Аналогичная картина в правом столбце — столбце Аск. Только здесь отложенные приказы принадлежат продавцам.

Чтобы купить 4 контракта британского фунта по маркету (в центральном столбце синим цветом обозначена текущая котировка и количество контрактов, которые покупатель желает приобрести), мы должны принять лучшую цену по Аск (на нашем примере это 1.4787). При покупке 4-х контрактов уровень Аска изменится на 1.4788, потому что все заявки Аск на уровне 1.4787 будут поглощены или «разобраны» покупателем (отсюда название маневра VSA «поглощающий объем», или «атака на уровень»). Тем самым останется 4 контракта на отметке 1.4788 на продажу (5-1 контракта).

Быки вынуждены будут поднимать уровни своих Бидов, следуя за ценой. Медведи также будут повышать свои Аски, видя активность покупателей. Таким образом формируется ценообразование.

Рассмотрим несколько примеров по валютным фьючерсам.

Состояние ликвидности по валютному фьючерсу EUR.

Фьючерс EUR H4

Сперва возьмем во внимание состояние котировок от первой отметки, до второй (красные линии). Даже если не смотреть на объемы, видно поочередное участие быков и медведей. Изначально высоковолатильное/низколиквидное движение до уровня 1.075, дальше покупатели взяли паузу, цена скорректировалась, и вновь устремилась вверх (скорее всего на каких-либо новостях), поглощая лимитные приказы продавцов, которых было немного. Медведи передвинули свои заявки выше, в район 1.08. Об этом подсказывает сниженная волатильность, а также частая смена бычьих и медвежьих баров в данном диапазоне.

От второй отметки до третьей вновь высокая волатильность, но уже со стороны продавцов. Бычьи приказы не в состоянии поддержать цену. Стоп-лоссы покупателей создают дополнительную активность для нисходящего движения, так как их стопы равносильны продажам. Бычьи лимитники отбрасываются ниже. По состоянию волатильности — к уровню 1.07. Именно здесь произошла остановка и замедление.

Следующий пример — вакуум ликвидности.

Пример гэпов и вакуума ликвидности

Акции компании Apple. Дневной график

Подобные моменты чаще встречаются на фондовых площадках мира. Причина тому — резкое фундаментальное или техническое изменение, в связи с чем трейдеры и инвесторы в кратчайшие сроки удаляют свои приказы, либо переносят значительно выше, или вовсе выходят по рынку. Происходит это накануне закрытия фондовых бирж, либо во время начала рабочего дня. Котировки устремляются к лучшим Бидам или Аскам, а они могут значительно отличаться от тех, которые были в прошлый день. В связи с этим возникают всем хорошо известные гэпы или вакуум ликвидности.

На Форекс подобное случается реже, так как рынок работает 24 часа и пять дней в неделю. Гэпы могут происходить с большей вероятностью после выходных, если поступают какие-то крупные фундаментальные изменения.

Заключение

Разделять «здоровую» ликвидность от «нездоровой» — важный фактор. Информированные игроки избегают работать с высокоактивными инструментами, так как риски повышаются именно в такие периоды. Но также повышаются потенциальные прибыли и время их фиксирования. Ликвидность подскажет, где цена корректируется, где могут быть потенциальные покупатели/продавцы, а также в какую сторону могут смотреть профессионалы. Наблюдать за активностью котировок можно невооруженным взглядом, а можно использовать ряд индикаторов, один из которых ATR. Места со сниженной волатильностью важны еще потому, что именно там крупный участник будет с большей вероятностью открывать свои позиции, чтобы снизить затраты на сделку. Наблюдательность, терпение и бдительность помогут разобраться и вникнуть в суть происходящего на графике.

Желаю успехов в трейдинге!

Автор: Павел Овсянников

Частный инвестор, на финансовых рынках с 2012 года. Стиль торговли: средне- и долгосрочный. Предпочитает торговать высоколиквидные и низковолатильные инструменты. Методы анализа: дискреционный, Volume Spread Analysis, VSA 2.0.