Психология трейдинга и инвестиций: наука о поведенческих финансах

Время на чтение: 13 минут

Психология трейдинга, поведенческие финансы

История Homo Sapiens началась задолго до появления финансовых рынков. Тем не менее, в нашей ДНК заложены черты предков, отдававших приоритет интуиции. В этой статье мы попытаемся понять, насколько мы стали логичнее, интуитивнее и рациональнее за последние 70 000 лет, а также как это повлияло на качество принятия финансовых решений.

Содержание

Видео о психологии трейдинга и инвестиций

Интуиция (чем бы она ни была) — насколько она полезна современному инвестору

Приближаясь к антилопе, окружённой голодными тиграми, древний человек понимает: лучше уж голодать, чем спорить с хищниками за еду. Современный инвестор, изучая финансовые инструменты, думает: “Акции растут — пора инвестировать и не ждать!”.

Возможно, именно интуиция наших предков и привела нас сюда — когда мы можем обсуждать финансовые рынки, будущее человечества и все остальное. Безрассудство перед лицом опасности в прошлом плохо повлияло бы на эволюцию в будущем. А вот насколько хорошо интуитивные решения современных трейдеров и инвесторов влияют на финансовые результаты — с этим и разберемся.

За 1 час поможем разобраться с факторами успеха и причинами неудач на финансовых рынках. Бесплатно

Почему эмоциональные решения даются проще и быстрее, чем рациональные

Деньги всегда вызывали сильные эмоции у большинства людей за всю историю их существования. Но эмоции и рациональность — разные вещи.

Эмоциональные решения идут от чувств, рациональные — от фактов. Эмоциональные решения чаще приятны и легки (благодаря нейромедиаторам, например, дофамину). Рациональные решения требуют усилий и не сразу “включают” дофамин.

Например, брокеры и тренеры используют яркие лозунги типа “Быстро”, “Легко”, “Богато” именно для того, чтобы вызвать эмоциональный отклик и спонтанные решения. Чтобы оставаться рациональным на рынке, важно понимать психологические механизмы, влияющие на поведение. 

Мы изучим основы психологии трейдинга, включая эвристики (быстрые автоматические решения) и подсознательные механизмы, с которыми сталкиваются все (да, абсолютно все) трейдеры и инвесторы.

2 способа принятия решений

Психологию человека упрощенно можно представить в двух видах:

Следующий шаг

Сфера сознательная

Следующий шаг

Сфера бессознательная

Сознательная сфера психологии включает рационализм, логику, рассудок — сложные, но врождённые нам механизмы.

Нейронауки показывают, что сознательные процессы занимают всего 5%-10% работы мозга.

Бессознательные же процессы объединяют автоматические элементы: привычки, инстинкты, эмоции, установки, убеждения. Все это может занимать до 90%-95% нашего времени. Нам — трейдерам и инвесторам — важно оставаться в рамках тех 5%-10% сознательного процесса при принятии торговых решений.

В нашем Telegram-канале есть то, чего не публикуем на сайте 📈

Поведенческая наука и почему она так важна. 2 Системы Канемана

Нобелевский лауреат по экономике Даниэль Канеман и его коллега Амос Тверски считаются одними из главных основоположников поведенческих финансов или поведенческой экономики. Наука объединяет в себе 3 области:

Поведенческая наука
Из чего состоит поведенческая наука.

Если еще точнее — поведенческая наука изучает принятия решений в области неопределённости. А так как рынки практически всегда находятся в этой области, поведенческие финансы становятся отличным помощником.

Канеман ввел понятия Систем 1 и 2 как моделей мышления:

Система 1 работает быстро и эмоционально, часто бессознательно.

Система 2 — это медленное, осмысленное, рациональное мышление.

Система 1 реагирует первой, быстро активизируясь в ответ на ситуации, что исторически помогало выживанию (тот самый принцип “бей или беги”). Однако в финансах она может мешать рациональному анализу, задача которого — Система 2.

Как работает Система 1 и ее ловушки

Быстрые и бессознательные решения, известные как эвристики, хранятся в Системе 1 — тех процессах мозга, которые их используют.

  1. В лесу родилась…
  2. Столица Великобритании…
  3. 7 раз отмерь, один раз…

Все ответы в вашей голове сейчас сформировала Система 1. Вам не пришлось задумываться, чтобы на них ответить — вы сделали это бессознательно.

Часто и в принятии финансовых решений хочется “отвечать” на таком же автомате. Напомним, что такие решения не расходуют энергию, и мозгу проще принять быстрый и легкий выбор, чем сложный и взвешенный.

Хотя существует около ста различных эвристик (иногда они называются “эффектами”), рассмотрим несколько наиболее интересных.

Эвристика репрезентативности (Representativeness heuristic)

Не смущайтесь сложных терминов — всё проще, чем кажется.

Рассмотрим историю Линды из книги Даниэля Канемана “Думай медленно… Решай быстро”. Линде 31, она умная, не замужем, изучала философию, активно интересовалась социальной справедливостью и участвовала в антиядерных демонстрациях.

Что вероятнее?

  1. Линда работает в книжном магазине и занимается йогой.
  2. Линда — социальный работник, любит медитацию.
  3. Линда — кассир в банке.
  4. Линда — кассир и феминистка.

89% ошибаются при выборе правильного ответа (о котором чуть ниже). Также и трейдеры, основываясь на прошлом опыте, могут неправильно оценивать риски или информацию, игнорируя данные и отключая рациональное мышление (Систему 2) в пользу интуитивного (Систему 1).

Правильный ответ — кассир в банке, поскольку это статистически вероятнее (учитывается только 1 фактор), чем более специфические сочетания (все остальные варианты имеют сочетания, что с точки зрения статистики менее вероятно). Если вы не выбрали третий вариант для Линды, вы столкнулись с “эвристикой репрезентативности”. Правильный ответ подчёркивает важность рационального анализа в принятии решений.

Эвристика диспозиции (Disposition effect)

Каждый новичок на бирже знаком с эффектом, когда быстро закрывают прибыльные сделки и держат убыточные, увеличивая тем самым убытки. Это классика психологии трейдинга.

Люди стремятся подтвердить свою правоту: закрытие прибыльных сделок приносит удовлетворение и тот самый дофамин. А вот признание убытков вызывает самокритику и лишает удовольствия.

Наш мозг пытается от этого уберечь (от самокритики) и всегда хочет получить вознаграждение (дофамин). Именно по этой причине так сложно закрывать убыточные сделки.

Не нужно винить себя за ошибки. За правильное закрытие сделок отвечает рациональное мышление, Система 2, в то время как интуитивное, Система 1, подталкивает к “эффекту диспозиции”.

Ключевое правило трейдинга: сокращайте убытки, позволяйте прибыли расти.

А еще более полезный совет: автоматизируйте свой трейдинг. Так вы исключите сразу 80% ошибок Системы 1. Подробнее — в статьях:

  1. Эпоха больших данных и как к ней адаптироваться нам — частным трейдерам?
  2. В чем потенциал системных трейдеров и как его развивать.
  3. 3 главных навыка, необходимые начинающим (и не только) алгоритмическим трейдерам.

Или же можно посмотреть видео ниже:

Привязка к знакомому (Familiarity Bias)

Людям привычнее ходить по знакомым маршрутам, есть в любимых кафе и покупать одну и ту же одежду.

Инвесторы не исключение — они склонны выбирать акции своей страны или знакомой отрасли (IT, фармацевтика, банки), игнорируя диверсификацию из-за предвзятости.

Подход к финансовым рынкам должен быть беспристрастным. Любовь к продукции Apple не делает её акции лучшей инвестицией.

Эффект якорения (Anchoring Bias)

Данный эффект сравнивается с якорем, или иначе — “бросить якорь”, “уцепиться”.

Люди склонны обращать внимание на заметные события. Например, после сообщений о авиакатастрофе многие временно избегают полётов, несмотря на отсутствие предыдущего страха. Кризис 2008 года и неудачи в инвестициях заставляют думать, что на финансовых рынках можно только потерять. То есть суждения люди чаще выносят на основе прошлого опыта — плохого или хорошего, и как бы ментально привязываются к этому опыту.

Эвристика предвзятости (Cognitive Bias)

Когнитивная предвзятость — это когда наше мышление “играет против нас”, заставляя делать ошибки в суждениях или решениях. Это происходит, потому что мозг пытается упростить всю информацию, которую мы получаем каждый день, чтобы быстрее реагировать на разные ситуации. Но иногда эти “упрощения” могут ввести нас в заблуждение.

Пример.

Есть трейдеры, которые все свои успехи списывают только на опыт, а в неудачах винят ФРС, брокера или манипуляторов. То есть мозгу проще подтвердить собственную правоту, даже если она случайна, чем разбираться в проблеме. Поэтому проще свалить всё на других.

Финансовые рынки — это не только про опыт, но и удача играет свою роль. Понимать это — значит быть чуть мудрее остальных.

Подробнее о роли случая на финансовых рынках — в книге Нассима Талеба “Одураченные случайностью, или же краткое содержание в нашем видео:

Заканчиваем с Системой 1, и немного обсудим Систему 2 — важную систему для рациональных инвесторов.

Система 2 и когнитивные ресурсы

Как уже разобрались выше, Система 2 отвечает за наше рациональное мышление. Это та часть мозга, которая занимается сложными рассуждениями и требует активного участия сознания. Для трейдеров и инвесторов важно поддерживать работу Системы 2, чтобы принимать обдуманные и взвешенные решения.

Ниже опишем полезные практики, которые подтверждены нейроучеными.

Как поддерживать когнитивные ресурсы

  1. Достаточный сон. Недосыпание снижает способность к критическому мышлению и увеличивает риск принятия импульсивных решений. 7-8 часов сна важны для восстановления мозга.
  2. Правильное питание. Полноценное питание обеспечивает мозг необходимыми нутриентами. Особенно полезны продукты, богатые омега-3 жирными кислотами, такие как рыба, орехи и семена.
  3. Регулярные перерывы. Длительная концентрация на трейдинге может привести к утомлению. Короткие перерывы помогают восстановить фокус и эффективность мышления. 

Как сохранять фокусное состояние

  1. Медитация и осознанность. Практики осознанности помогают улучшить концентрацию и снизить уровень стресса, что крайне важно для рационального принятия решений. Например, основатель хедж-фонда Bridgewater Рэй Далио поклонник и практик трансцендентной медитации, часто рассказывает о ней в своих интервью. Если лет 20 назад медитация считалась чем-то изотерическим, то сегодня существует уже несколько тысяч научных работ, которые подтверждают ее положительный эффект для когнитивных способностей и стрессоустойчивости.
  2. Физическая активность. Регулярные упражнения улучшают кровообращение, в том числе кровоснабжение мозга, что положительно сказывается на способности к концентрации.
  3. Техники тайм-менеджмента. Использование методов планирования и управления временем, таких как техника Помодоро (к примеру, 25 минут работаете, 5 минут перерыв), помогает эффективно распределять усилия и поддерживать высокий уровень внимания.

Парадоксально, но 80% людей не будут применять эти простые на первый взгляд привычки, хотя на практике они не намного сложнее. Виной тому — Система 1: кажется, что внедрение новых привычек требует больших усилий (хотя это не так), и мозг не хочет тратить на это дополнительную энергию. Проще оставаться в привычном состоянии. Так действует наше подсознание. В то же время сознательный и рациональный человек будет стремиться внедрять изменения, которые могут улучшить его жизнь. Выбирайте, кем хотите быть вы.

4 урока курса "Психология трейдинга" доступны бесплатно

Не упустите преимущество перед другими трейдерами.

Материалы

  1. “Думай медленно… Решай быстро”, Даниэль Канеман.
  2. “How Biases Affect Investors Behavior”, H. Kent Baker and Victor Ricciardi.
  3. “The Behavioral Economics Guide”, Alain Samson.

Поделиться статьей

С радостью ответим на ваши комментарии

Оставьте комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Читайте также

Поп-ап

В поиске прибыльных торговых стратегий на финансовых рынках?

Тогда вам по одной из кнопок ниже

Не пропустите лучшие статьи и видео о трейдинге — подписывайтесь на наш Telegram

До 30% скидок на все курсы. Только для тех, кто прошел вступительный материал до конца

  1. Стоимость любого курса можно разделить на 4 части. Без переплат, комиссий или кредитных договоров.
  2. Если курсы вам не подойдут — вернем деньги без вопросов.

Знания и практика — это то, что нужно для прибыльного трейдинга. Начните трейдинг-эволюцию уже сейчас