Товарные рынки: детальный разбор 14-ти инструментов
Товарные рынки представляют собой огромный пласт возможностей как для краткосрочной торговли, так и для средне- и долгосрочного инвестирования. Они разнообразны и так или иначе взаимосвязаны с многими другими активами — фондовыми и валютными рынками, — это позволит практически любому опытному инвестору найти что-то близкое для себя. В данной статье рассмотрим ключевые торговые инструменты на товарных рынках и обсудим особенности их анализа и торговли.
Содержание
Что входит в товарные рынки?
Товарные рынки имеют ряд особенностей и характеристик, которые выделяют их среди остальных. Данные особенности связаны как с торговыми паттернами, так и с природой самих рынков.
К ним относятся:
- Рынок металлов, таких как золото, серебро, медь, платина, палладий, алюминий, цинк, олово, никель;
- Рынок сельскохозяйственных товаров, в число которых входят кукуруза, пшеница, соевые бобы, рис, скот, молоко;
- Рынок тропических (или «колониальных») товаров, а именно кофе, какао, апельсиновый сок, хлопок, сахар;
- Рынок сырьевых товаров, то есть нефть, бензин, дизельное топливо, мазут, пропан.
Выше приведены основные и наиболее часто используемые инструменты, но список может быть расширен и включать в себя арахис, картофель, шелк, джут, шерсть, каучук, фанеру и другие. Централизованная торговля этими товарами осуществляется на товарных биржах. Примерами могут служить:
- Чикагская товарная биржа (Chicago Mercantile Exchange, CME),
- Санкт-Петербургская Международная Товарно-сырьевая Биржа (СПбМТСБ),
- Украинская универсальная биржа (УУБ),
- Белорусская универсальная товарная биржа (БУТБ),
- Бразильская биржа товаров и фьючерсов (BM&F),
- Центральная товарная биржа Японии (C-COM),
- Лондонская товарная биржа (LCE) и другие.
Отдельные товарные биржи фокусируются на узком сегменте торговли. К таким биржам относятся: Лондонская биржа металлов (LME), Европейская энергетическая биржа (EEX), Найробийская биржа кофе (NCE), Австралийская биржа драгоценных металлов (ABX), Шанхайская биржа золота (SGE), Мемфисская биржа хлопка (MCE) и так далее.
Сегодня всё больше инструментов становятся доступными для широкой публики трейдеров не только в виде фьючерсных контрактов, но и контрактов на разницу (CFD-контрактов), что позволяет использовать их в своих стратегиях и зарабатывать на их движениях.
Особенности построения торговых стратегий на товарных рынках
Фундаментальный анализ на товарных рынках имеет две главные особенности, что во многом отличает его от анализа других финансовых инструментов, таких как акции, облигации и валютные инструменты. Этими особенностями являются: сезонность и урожайность.
Сезонность характеризует рост и падение спроса и предложения на товар, вызванные естественными причинами, которые стабильно повторяются из года в год. Под естественными причинами понимаются погодные условия, время посадки и сбора урожая, время отпусков и роста спроса на бензин, отопительный сезон и прочие. Принято считать — это также доказывают графики цены многих инструментов, — что под воздействием фактора сезонности котировки товара могут стабильно двигаться по тренду без серьезных колебаний. Именно поэтому учет фактора сезонности является одним из ключевых при оценке потенциала движения котировок.
Следует добавить, что сезонность также присутствует и на других рынках, но из-за наличия других значимых факторов, не имеет столь яркого выражения. К примеру, за счет тесных торговых связей между Японией и Канадой, пара CADJPY обладает довольно яркими паттернами, повторяющимися из года в год с разной интенсивностью.
Урожайность оказывает значительное влияние на соотношение спроса и предложения на товарных рынках, которые, как было показано в ранее опубликованной статье про фундаментальный анализ, являются одним из ключевых факторов формирования котировок. Урожайность представляет собой фактическое предложение конкретного товара на конкретный момент времени.
В зависимости от существующего спроса на товар его котировки могут по-разному реагировать на результаты урожая. При превышении фактического спроса над полученным урожаем котировки с большой вероятностью пойдут вверх. Аналогично, при избытке урожая цены начнут снижаться.
Как известно, ожидания относительно урожая формируются задолго до его сбора и сопровождают его до самого конца. При посадке в отличную погоду с соблюдением всех необходимых условий могут возникнуть завышенные ожидания относительно урожая — и цена начнет падать. Затем могут случиться заморозки или наводнение, которые негативно повлияют на урожай — тогда ожидания скорректируются в сторону его уменьшения, и котировки товара пойдут вверх.
Также важно отметить, что несмотря на специфичность термина «урожайность», его можно применять и к энергоресурсам, металлам, полезным ископаемым и скоту. Соглашусь, что корректнее в данном случае использовать слова «запасы», «ожидаемая и фактическая добыча» и «предложение товара». Однако суть при этом не меняется, и этот параметр остается одним и наиболее важных при формировании цены товара. К примеру, стоимость скота зависит от его качества и числа — или, другими словами, от ожидаемого предложения. Любые происшествия, влияющие на изменение численности или качества (может заболеть, например) скота, окажут прямое влияние на котировки.
Рассмотрим ниже основные инструменты товарных рынков более детально.
Металлы
Металлы были и будут актуальными торговыми товарами до тех пор, пока на них будет столь высокий разносторонний спрос. Большинство бытовых предметов, средств передвижения и техники сделано с использованием металлических элементов. Помимо всего прочего, исторически определенные металлы используются в качестве эквивалента обмена и до сих пор выступают в роли защитных активов.
Металл №1. Золото (Gold)
1. Общие характеристики
Золото является индустриальным товаром, активно используемым в производстве, стоматологии и ювелирной отрасли. Этот металл является проводником электричества, стойкий к коррозии, химически устойчив. Привлекательным является также за счет своей редкости и эстетической красоты.
Золото играет огромную роль в современных международных экономических отношениях. Оно выступает в роли средства накопления, средства платежа и средства страхования против неопределенности ценных бумаг.
2. Сезонность
Золото является одним из тех инструментов, на цену которых намного большее влияние оказывают политические и экономические события, чем данные о добыче и производстве. Одной из причин этого является стабильный высокий спрос, предъявляемый со стороны крупных инвесторов и целых государств.
Несмотря на это, статистически можно выделить ряд трендов и закономерностей. Проведенное исследование на основе месячных свечей с 1 января 2007 г. по 31 декабря 2019 г. показало, что есть более-менее стабильные месяцы роста и месяцы снижения цены.
Таким образом:
- наиболее частый рост котировок наблюдается в январе и августе. Также вероятность роста выше среднего в феврале и июле.
- наиболее частый спад котировок происходит в марте.
- наибольшая волатильность наблюдается в августе, сентябре и промежутке с ноября по февраль.
- наименьшая волатильность замечена в марте и июле.
3. Спрос и предложение
Крупнейшими мировыми золотодобытчиками являются Китай, Австралия, Россия, США и Канада. На их долю приходится более 40% ежегодной добычи золота. Производство золота возможно не только из свежедобытого материала, но через переработку вторичного сырья или золотосодержащего лома. В список крупнейших производителей золота входят компании из Канады, США, ЮАР, Китая, Узбекистана, Перу, Австралии и России.
Спрос на золото обеспечивают несколько ключевых агентов:
- Центральные банки мира и другие банковские институты.
- Частные инвесторы.
- Производители информационных технологий.
- Представители стоматологической индустрии.
- Представители ювелирной отрасли.
4. Торговые идеи
Выделим ряд универсальных торговых идей, которые являются актуальными в последнее время.
- Покупка золота как защитного актива. Периоды нестабильности и повышенной неопределенности на финансовых рынках сопровождаются массовым оттоком средств из рисковых активов и их вложение в защитные активы. На сегодняшний момент выделяют несколько ключевых защитных активов, а именно золото, японская йена, швейцарский франк, американский доллар. В периоды глобальной экономической рецессии имеет смысл приобретать золото на рост цены.
Выше на рисунке представлена динамика цен на золото и индекс японской йены. Оба инструмента обладают защитными свойствами. Как видно на графике, движения активов чаще сонаправлены и не противоречат друг другу. По данному графику мы можем даже предположить, что либо индекс японской йены отстает от золота (будет расти спрос на валюту — то есть пара USDJPY продолжит снижаться), либо золото перекуплено и вскоре начнет нисходящую коррекцию.
- Покупка золота из-за роста инфляции ключевых экономик мира. Повышение индекса потребительских цен выше целевого ориентира является проблемным вопросом для центральных банков. К примеру, стремительная эмиссия денежных средств в США с целью спасения экономики от последствий экономических шоков может вызвать повышенную инфляцию. Многие эксперты сходятся во мнении о том, что меры экономической политики США в борьбе с последствиями пандемии COVID-19 повлекут за собой повышенную инфляцию в стране. И советуют перекладывать средства в золото для распределения рисков.
Металл №2. Серебро (Silver)
1. Общие характеристики
Серебро является вторым после золота по узнаваемости металлом среди трейдеров и инвесторов. Серебро исторически используется для производства металлических предметов, носит мистические функции и активно вовлекается в производство артефактов, представляет собой изящный металл для создания ювелирных украшений и функционирует как средство накопления.
2. Сезонность
Рассмотрим ряд статистически выделенных трендов и закономерностей с помощью результатов проведенного исследования на основе месячных свечей с 1 января 2007 г. по 31 декабря 2019 г. Таким образом:
- наиболее частый рост котировок наблюдается в январе, феврале и июле.
- наиболее частый спад котировок происходит в марте, апреле и ноябре. Вероятен спад в мае и июне.
- наибольшая волатильность наблюдается в апреле, мае, августе и сентябре.
- наименьшая волатильность замечена в марте и июле.
3. Спрос и предложение
Крупнейшими добытчиками серебра в мире считаются Мексика, Перу, Китай, Польша, Чили, Россия, Австралия, Боливия, Аргентина и США. На долю этих стран приходится более 80% всего добываемого объема благородного металла.
Как и золото, серебро может использоваться повторно с помощью переплавки «старого» серебра в новые товары. Вторичные поставки серебра обеспечиваются за счет монет, переплавки промышленного серебра и детезаврации — то есть использования накопленного серебра для потребительских нужд.
Спрос на серебро формируется за счет производителей металлических изделий, предметов культа, ювелирных украшений. Немаловажную роль в потреблении серебра оказывают фотографическая и электронная индустрия. Стоит отметить, что их потребление сокращается в связи с введением в эксплуатацию новых технологий, не предполагающих использование этого металла.
4. Торговые идеи
Акцентируем внимание на торговых идеях и советах при анализе котировок серебра.
- Серебро имеет высокую корреляцию с золотом. Тенденции, формируемые на рынке золота, часто повторяются на рынке серебра. Поэтому актуально отслеживать котировки этих металлов в паре с целью нахождения удобных моментов для открытия ордеров.
На рисунке выше показана таблица корреляции цен на металлы. Мы видим, что наблюдается тесная однонаправленная взаимосвязь между золотом и серебром (выделено зеленым). Помимо этого, высокая положительная связь есть между серебром и платиной, серебром и медью.
- Серебро является защитным активом. Инвестиции в серебро могут сберечь средства при высоких инфляционных, экономических и политических рисках.
- Серебро дешевле золота. При прочих равных условиях, инвестору с небольшим объемом денежных средств комфортнее приобретать серебро из-за его относительно меньшей цены.
За 1 час поможем разобраться с факторами успеха и причинами неудач на финансовых рынках
12 уроков онлайн-курса и 94 минуты вебинара подскажут, как не терять деньги при трейдинге, а также куда следовать для эффективного развития.
Металл №3. Медь (Copper)
1. Общие характеристики
Медь занимает почетное третье место в классификации наиболее широко используемых металлов, уступая только железу и алюминию. Медь используется в циклических отраслях промышленности — в строительстве и при производстве индустриального оборудования. Она является мягким металлом, который относительно легко добывать. При сплаве с оловом дает известную всем бронзу.
2. Сезонность
Рассмотрим ряд статистически выделенных трендов и закономерностей с помощью результатов проведенного исследования на основе месячных свечей с 1 января 2004 г. по 31 декабря 2019 г. Таким образом:
- наиболее частый рост котировок наблюдается в феврале, июне, июле, сентябре.
- наиболее частый спад котировок происходит в августе.
- наибольшая волатильность наблюдается в апреле, мае, сентябре, октябре, ноябре.
- наименьшая волатильность замечена в декабре и январе.
3. Спрос и предложение
Крупнейшими производителями меди в мире являются Чили, Перу, Китай, США и Демократическая Республика Конго. По статистике они производят более половины всей меди мира.
Потребление меди связано с созданием оборудования для машиностроения (около трети всего объема), строительством зданий и сооружений (также треть общего объема), созданием инфраструктурных объектов (примерно 15%), производством транспорта (13%) и в остальной промышленности. Важным моментом является то, что производство электрокаров требует примерно в четыре раза больше меди, чем создание типичных современных автомобилей. Рост интереса к электромобилям и постепенная переориентация общества на их приобретение будут способствовать существенному росту спроса на медь и, как предполагается, повышению ее цены.
Следует также отметить, что физические свойства меди позволяют ее использовать повторно без потери качества. Поэтому если вдруг появятся вопросы к ее залежам (хотя эксперты говорят, что вряд ли), то можно будет с большим успехом повторно использовать «старую» медь.
4. Торговые идеи
К ключевым торговым идеям и советам следует отнести следующие:
- Медь является товаром-заменителем алюминия. По этой причине данные рынки имеют схожие движения и могут оказывать влияние на котировки друг друга. Отслеживание новостей и котировок на рынке алюминия может помочь определить перспективы меди в этом противостоянии и раньше многих инвесторов встать в удачную сделку.
- Политические и экономические новости влияют на котировки меди. Медь показывает высокую динамику движений и характеризуется высокой волатильностью. По этой причине ее советуют использовать во внутридневной торговле наравне с валютными инструментами. Реакция меди на макроэкономическую статистику, политические и экономические новости, всплывающие в отношении ключевых стран-производителей и стран-потребителей меди, активно и достаточно однозначно воздействуют на котировки.
Металлы №4. Платина (Platinum) и палладий (Palladium)
1. Общие характеристики
Платина является металлом шестой металлической группы. В группу платиновых металлов входят также палладий, родий, рутений, осмий и иридий. Помимо платины довольно широкое распространение на бирже имеет палладий (Palladium), поэтому отдельные паттерны торговли им тоже будут рассмотрены в этом параграфе.
Платиновые металлы отлично проводят электричество, не подвергаются коррозии, показывают низкую реактивность с другими металлами, долговечны, довольно редки и эстетически привлекательны.
2. Сезонность
Рассмотрим ряд статистически выделенных трендов и закономерностей с помощью результатов проведенного исследования на основе месячных свечей с 1 января 2006 г. по 31 декабря 2019 г. Таким образом, для платины:
- наиболее частый рост котировок наблюдается в январе, феврале, июле, августе и октябре.
- наиболее частый спад котировок происходит в марте, июне, сентябре и ноябре.
- наибольшая волатильность наблюдается в январе, феврале, мае, августе, сентябре, ноябре.
- наименьшая волатильность замечена в апреле, июне, июле и декабре.
Для палладия:
- наиболее частый рост котировок наблюдается в апреле, октябре, ноябре, декабре, январе, феврале.
- наиболее частый спад котировок происходит в мае и июне.
- наибольшая волатильность наблюдается в марте, июне, августе, сентябре, октябре, ноябре.
- наименьшая волатильность замечена в декабре, январе, феврале, апреле, мае, июле.
3. Спрос и предложение
Платина широко используется для производства катализаторов, применяемых в автомобильной, химической и нефтедобывающей отраслях. Из платины производят высокотехнологичную электронику и ювелирные изделия.
Палладий добывается вместе с платиной и походит на нее. Палладий используется в электронной промышленности, в медицине при производстве сплавов для зубов, при создании автомобильных катализаторов и драгоценностей.
Ключевое производство платины сконцентрировано в пяти государствах: ЮАР, Россия, США, Китай, Зимбабве. Также месторождения найдены в Канаде. При этом запасы платины в ЮАР составляют порядка 95% всех разведанных месторождений.
4. Торговые идеи
К ключевым торговым идеям и советам следует отнести следующие:
- Палладий находится в дефиците. Уже многие годы на рынке палладия наблюдается дефицит металла — спрос значительно превышает предложение. Происходит это по причине развития автомобильной промышленности. Поэтому с начала 2016 г. его стоимость возросла более, чем в 400%. Дефицит металла прогнозируется минимум до 2025 г.
- Платина качественно отрабатывает фундаментальные новости. Рынок этого металла значительно менее ликвиден, чем рынок золота или серебра. Поэтому он довольно прямолинейно движется после выхода тех или иных фундаментальных новостей, касающихся соотношения спроса и предложения.
Статистика алгоритмического трейдинга + новые статьи и новости финансовых рынков в нашем Telegram канале
Металл №5. Алюминий (Aluminum)
1. Общие характеристики
По времени добычи и использования алюминий представляет собой довольно молодой металл — он добывается менее 200 лет. Является легким металлом, активно используемым в производстве. Алюминий является заменителем стали, олова и меди.
Производство алюминия осуществляется путем переработки и очищения бокситов. Сами бокситы добываются с помощью открытой добычи руды из земли, что приводит к порче земли и лесов и представляет собой экологически «грязное» производство. Ключевые месторождения бокситов расположены в тропических и субтропических регионах.
2. Сезонность
Рассмотрим ряд статистически выделенных трендов и закономерностей с помощью результатов проведенного исследования на основе месячных свечей с 1 января 2005 г. по 31 декабря 2019 г. Таким образом:
- наиболее частый рост котировок наблюдается в январе-апреле, а также в октябре.
- наиболее частый спад котировок происходит в мае-сентябре и ноябре.
- наибольшая волатильность наблюдается в январе, апреле, мае и октябре.
- наименьшая волатильность замечена в марте, июне, ноябре и декабре.
3. Спрос и предложение
К ключевым месторождениям бокситов, из которых в дальнейшем производится алюминий, относятся залежи в: Бразилии, Гвинее, Венесуэле, Гайане, Суринаме, Ямайке, Индии, Китае, Австралии, Греции, Турции и России.
В десятку крупнейших производителей алюминия входят: Китай, Россия, Канада, Индия, ОАЭ, Австралия, Норвегия, Бахрейн, США и Исландия.
Статистически замечено, что ежегодный прирост потребления алюминия увеличивается в среднем на 5-6%. Причинами этому являются рост автомобильной промышленности, урбанизация, повышение спроса со стороны электротехнической и строительной отраслей, а также его заменой меди в энергетическом секторе. За последние 10 лет среднедушевое потребление первичного алюминия увеличилось почти на 50%. Отмечается, что спрос будет расти и дальше.
Спрос на алюминий предъявляют компании сфер: транспорта, строительства, электротехники, машиностроения, производства фольги, упаковки, потребительских товаров и другие.
4. Торговые идеи
К ключевым торговым идеям и советам следует отнести следующие:
- Рост спроса на алюминий. Крупнейшие мировые экономики — Китай, Индия, Япония, США, Южная Корея — наращивают потребление алюминия. При отсутствии явного заменителя этого металла, его потребление будет расти, а значит, ожидается и рост котировок.
- Технические уровни поддержки и сопротивления. Последние 12 лет котировки алюминия ходят в рамках широкого канала: поддержка на уровне 1200-1400 USD, сопротивление в зоне 2700-2800 USD с промежуточным уровнем в зоне 2200-2300 USD. Помимо этого, цена достаточно явно ходит в каналах, что отчетливо видно на месячных свечах.
Выше на рисунке 3 проиллюстрированы большие уровни, которые могут повлиять на движение цены в будущем. На данный момент при торговле между уровнями в приоритете стоит восходящее движение до ближайшего сопротивления.
Сельскохозяйственные культуры
Продукция сельскохозяйственного сектора является одним из главных источников еды практически в каждом доме всех государств мира. Исторически большинство социальных проблем возникало из-за нехватки продовольствия — так или иначе связанного с зерновыми, молочными или мясными продуктами. Рассмотрим ниже наиболее торгуемые на бирже инструменты, на изменении котировок которых сегодня может зарабатывать каждый.
С/х культура №1. Пшеница (Wheat)
1. Общие характеристики
Пшеница является сельскохозяйственной культурой, выращиваемой в большинстве стран мира. Она представляет собой один из основных продуктов питания рациона среднестатистического современного человека.
На бирже выделяют несколько видов пшеницы, наиболее торгуемой из которых является мягкий красный сорт. Помимо него известны также твердая красная пшеница и твердая красная яровая пшеница.
Пшеница потребляется в виде крупы, а также активно используется в производстве муки и продуктов из нее (кондитерские и макаронные изделия) и создании слабоалкогольных и крепких спиртных напитков (например, пиво и водка). Из пшеницы производят клей и биотопливо. Также ее используют в качестве корма для скота.
2. Сезонность
Сезонность играет одну из ключевых ролей в ценообразовании пшеницы. Традиционно при посеве зерновой культуры цены снижаются, так как ожидается богатый урожай. По мере приближения к его сбору могут происходить разные явления, которые оказывают непосредственное влияние на его объем и качество (среднедневная температура, заморозки, засуха, объем осадков, наводнения и прочие). При сокращении урожая относительно первоначально прогнозируемого объема цена растет, и наоборот.
Рассмотрим ряд статистически выделенных трендов и закономерностей с помощью результатов проведенного авторского исследования на основе месячных свечей с 1 января 2004 г. по 31 декабря 2019 г. Таким образом:
- наиболее частый рост котировок наблюдается в декабре, январе, феврале и сентябре.
- наиболее частый спад котировок происходит в марте, мае, июне и июле.
- наибольшая волатильность наблюдается в июне, июле и августе.
- наименьшая волатильность замечена в ноябре и январе.
3. Спрос и предложение
В список крупнейших производителей пшеницы традиционно попадают: Китай, Индия, Россия, США, Канада, Франция, Пакистан, Украина, Австралия и Германия. При этом совокупные объемы производства Китая, Индии и России превышают 45% всего мирового производства.
Ключевыми экспортерами пшеницы на сегодняшний день являются: Россия, Европейский союз, США, Канада и Украина. Отмечается, что объемы импорта растут год от года с периодическими корректировками.
Ключевыми экспортерами пшеницы являются: Египет, Индонезия, Турция, Бразилия и Филиппины.
4. Торговые идеи
К ключевым торговым идеям и советам следует отнести следующие:
- Рост мирового спроса на пшеницу. Согласно прогнозу министерства сельского хозяйства США (USDA) до 2030 г. спрос на пшеницу будет стабильно расти. Темп прироста составит около 3-4% за каждые пять лет. При этом прогноз относительно предложения пшеницы не такой однозначный — будут наблюдаться как его увеличение, так и спад. Причиной этому может являться чрезмерное производство и большое количество запасов, которые необходимо будет в дальнейшем реализовывать. Другой причиной выступает цикличность природных явлений, которые то позволяют собрать гигантский урожай, то оставляют фермеров «ни с чем». Поэтому однозначно будут поводы для роста котировок в долгосрочной перспективе.
- Хождение между техническими уровнями. Как и многие другие товары, пшеница довольно четко ходит между историческими уровнями поддержки и сопротивления.
На рисунке выше продемонстрировано, как за период с 2016-2019 гг. сформировалась зона поддержки между ценой в 380-420 USD, а также зона сопротивления в промежутке от 570-600 USD. Достижение этих зон (особенно зоны поддержки) может выступать хорошим сигналом к открытию сделки.
С/х культура №2. Кукуруза (Corn)
1. Общие характеристики
Кукуруза представляет собой однолетний злак, по популярности соперничающий с рисом и пшеницей. Исторически кукуруза стала известна миру после ее обнаружения в Южной Америке. Хотя сейчас на ее долю приходится относительно немного поставок.
Кукуруза используется в пищевой промышленности и является прямым заменителем пшеницы — из кукурузы также производят крупу и муку, которые широко применяются к кулинарии и производстве продуктов массового производства (хлебобулочные изделия). Кукуруза используется в качестве корма для скота, поэтому возможно найти периодически возникающую корреляцию между котировками кукурузы и скота.
Важным моментом является тот факт, что кукуруза используется для производства биоэтанола — биотоплива, выступающего прямым заменителем бензину. Именно поэтому цены на бензин и нефть оказывают существенное влияние на котировки кукурузы.
2. Сезонность
Рассмотрим ряд статистически выделенных трендов и закономерностей с помощью результатов проведенного исследования на основе месячных свечей с 1 января 2004 г. по 31 декабря 2018 г. Таким образом:
- наиболее частый рост котировок наблюдается в декабре, январе и феврале.
- наиболее частый спад котировок происходит в июне, июле и августе.
- наибольшая волатильность наблюдается в июне и июле.
- наименьшая волатильность замечена в ноябре-феврале.
3. Спрос и предложение
Крупнейшими мировыми производителями кукурузы являются: США, Китай, Бразилия, Европейский союз, Аргентина, Украина, Индия, Мексика, ЮАР и Россия. При этом на долю США и Китая приходится более 50% всего мирового производства. Согласно прогнозу министерства сельского хозяйства США среднегодовой рост производства кукурузы продолжится как минимум до 2025 г. со средним темпом прироста в 1,5% в год.
Главными потребителями кукурузы являются США и Китай. За ними со значительным отставанием идут Бразилия, Мексика, Индия, Индонезия и Аргентина. Потребление кукурузы ожидается в странах, в которых прогнозируется рост потребления мяса, так как кукуруза — корм для скота. Прежде всего это страны Азии. Помимо этого, планируется повышение спроса и, соответственно, производства биоэтанола. Он производится из крахмала, более 90% которого создается из кукурузного сырья.
Важно отметить, что из-за завышенных цен на кукурузу, отдельные страны (Китай, например) находят замену в более дешевых культурах — соя и пшеница. В долгосрочной перспективе это может способствовать снижению котировок на кукурузу.
4. Торговые идеи
К ключевым торговым идеям и советам следует отнести следующие:
- Следование за ценой на нефть. Кукуруза используется для производства биоэтанола, главным конкурентом которому является бензин и другое нефтяное топливо. В связи с этим, рост цен на нефть может провоцировать рост цен на кукурузу. Сама по себе кукуруза пока не оказывает значительного влияния на нефтяные котировки из-за ее незначительного влияния на рынок энергоносителей, поэтому актуальным является именно рассмотрение влияния нефтяных цен на котировки кукурузы.
С/х культура №3. Соя (Soy)
1. Общие характеристики
Соя представляет собой сельскохозяйственную культуру, являющуюся важным поставщиком белка и масла в мировом масштабе. Из сои производят субпродукты — соевое масло и соевую массу, — каждый из которых имеет своих конкурентов.
В 1990-х гг. соевая масса занимала около 70% всей белковой массы в мире. Она используется как кормовой белок для кормления домашнего скота и домашней птицы. Соевая масса конкурирует с другими аналогичными продуктами из подсолнечника, рапса, хлопка, рыбы и хлопка.
В свою очередь соевое масло является продуктом другой категории — оно используется в пищевой промышленности и имеет прямых конкурентов в лице пальмового и других растительных масел.
2. Сезонность
Рассмотрим ряд статистически выделенных трендов и закономерностей с помощью результатов проведенного исследования на основе месячных свечей с 1 января 2004 г. по 31 декабря 2018 г. Таким образом:
- наиболее частый рост котировок наблюдается в январе, феврале, апреле и июне.
- наиболее частый спад котировок происходит в июле, августе и сентябре.
- наибольшая волатильность наблюдается в июне-сентябре.
- наименьшая волатильность замечена в ноябре, декабре и январе.
3. Спрос и предложение
К крупнейшим производителям сои относятся: Бразилия, США и Аргентина. На них приходится около 81% всего мирового производства. Постепенно наращивает свои позиции Китай. Далее идут Парагвай, Индия, Канада, Россия, Украина и Боливия.
Крупнейшими экспортерами сои являются Бразилия, США, Аргентина, Парагвай и Канада. Наибольшими импортерами сои выступают Китай, страны Европейского союза, Мексика, Аргентина и Египет.
4. Торговые идеи
К ключевым торговым идеям и советам следует отнести следующие:
- Фундаментальный фон в отношении ключевых участников рынка. Напряженность торговых отношений между США и Китаем способствовали снижению котировок сои на 20% в 2018 г. Будучи в числе крупнейших потребителей и экспортеров сои, Китай и США, соответственно, способны создавать дефициты и профициты на рынке. Так во время эскалации конфликта и повышенной неопределенности рынки предположили, что на мировой арене может возникнуть избыток сои, которую США не сможет реализовать в Китае — поэтому упали цены. Затем ситуация постепенно стабилизировалась с помощью переговоров между этими странами, а также поиском новых точек сбыта, одной из которых для США стал Европейский союз.
Тропические товары
Тропические биржевые продукты сегодня представляют собой обширный набор инструментов, играющих важное значение как с точки зрения обеспечения продовольствия в мировом масштабе, так и в качестве инвестиционного актива, который несколько раз в год дает серьезные поводы задуматься об инвестировании.
Тропические товары также называют колониальными по той причине, что большинство из них поставляется из стран, в прошлом являющихся известными колониями европейских государств. Название «тропические» им дано по той причине, что они выращиваются преимущественно в тропическом поясе. В какой-то степени они относятся к сельскохозяйственным культурам, но для наглядности их принято выделять в отдельную группу.
Тропический товар №1. Кофе (Coffee)
1. Общие характеристики
Кофе представляет собой товар, активно потребляемый в странах с разными обычаями, религиями и вкусовыми предпочтениями. Кофе потребляется в качестве одноименного напитка с самыми разными наполнителями, а также в качестве добавок в кулинарные изделия, шоколад, прочие продукты питания, ароматизированные средства и другое.
Популярность кофе постоянно растет. Транснациональными корпорациями создается культура кофе, которая привлекает всё больше новых любителей этого напитка.
Наиболее популярными видами кофе являются арабика и робуста. Арабика является более элитным сортом, чем робуста. Главным производителем является Вьетнам. Из-за более низкой стоимости робусты по сравнению с арабикой более половины ее объемов исторически потребляется четырьмя компаниями: «Kraft», «Procter&Gamble», «Nestle» и «Sara Lee».
2. Сезонность
Рассмотрим ряд статистически выделенных трендов и закономерностей с помощью результатов проведенного исследования на основе месячных свечей с 1 января 2000 г. по 31 декабря 2019 г. Таким образом:
- наиболее частый рост котировок наблюдается в ноябре-феврале, апреле.
- наиболее частый спад котировок происходит в марте и мае.
- наибольшая волатильность наблюдается в феврале, марте, мае, сентябре и октябре.
- наименьшая волатильность замечена в ноябре-январе, апреле.
3. Спрос и предложение
Крупнейшими производителями кофе в мире являются Бразилия (преимущественно арабика), Вьетнам (преимущественно робуста), Колумбия (арабика), Индонезия (преимущественно робуста). Далее следуют Гондурас, Эфиопия, Индия, Уганда, Мексика, Перу и другие. На производство Бразилии, Вьетнама и Колумбии приходится около 60% всего мирового производства кофе. Эти же страны и являются крупнейшими экспортерами кофе.
Лидерами по импорту кофе являются Европейский союз, США, Япония, Филиппины, Россия, Канада, Китай, Южная Корея, Швейцария, Алжир и другие. Суммарно Европейский союз и США импортируют более 57% от всего мирового объема импорта. Значительный рост потребления наблюдается в Азии: суммарный прирост импорта кофе с 2013 по 2019 гг. в Японии, Филиппинах, Китае и Южной Корее составил порядка 40%.
4. Торговые идеи
К ключевым торговым идеям и советам следует отнести следующие:
- Взаимная корреляция между сортами кофе. Котировки на сорта арабика и робуста часто схожи друг с другом, так как представляют единый глобальный рынок более-менее одного продукта. Расхождения возможны и связаны с фундаментальным фоном именно внутри конкретного сорта: к примеру, дефицит арабики спровоцирует рост цен на нее, но может не коснуться робусты, так как ее рынок насыщен.
- Долгосрочный нисходящий тренд из-за избытка кофе на рынке. Глобальный нисходящий тренд длится с 2011 г.
За этот период наблюдались коррекционные восходящие движения в 2014 г. и 2016 г. Однако фундаментальный фон остается «медвежьим», поэтому пока нет серьезных причин рассматривать долгосрочные продажи. Региональные производители кофе несут экономические потери из-за падения цен, и на данный момент часть из них поддерживается государственными субсидиями — но это лишь попытка поддержать бизнес, которая не влияет на общую ситуацию на рынке.
Тропический товар №2. Какао (Cocoa)
1. Общие характеристики
Какао представляет собой обобщение целого ряда продуктов, производимого из какао-бобов. В их число входят: какао-тертое, какао-порошок, какао-масло, какао-жмых и прочие субпродукты. Какао-бобы произрастают на деревьях какао, которые растут исключительно в жарком и дождливом климате — в диапазоне 20-ти градусов на север и на юг от экватора. Какао активно используется в производстве шоколадных изделий.
Спрос и предложение какао стабильно растут. Это объясняется главным образом повышением интереса к шоколадным продуктам со стороны стран, которые ранее жили без них, — в большинстве своем это страны Азии.
2. Сезонность
Рассмотрим ряд статистически выделенных трендов и закономерностей с помощью результатов проведенного исследования на основе месячных свечей с 1 января 2000 г. по 31 декабря 2019 г. Таким образом:
- наиболее частый рост котировок наблюдается в феврале-апреле, июне и ноябре.
- наиболее частый спад котировок происходит в мае, июле, октябре.
- наибольшая волатильность наблюдается в январе, марте-мае.
- наименьшая волатильность замечена в июне, августе, октябре и ноябре.
3. Спрос и предложение
Крупнейшими производителями какао-бобов являются Кот-д’Ивуар, Гана, Индонезия, Эквадор и Камерун. Также какао производится в Бразилии, Нигерии, Того, Папуа-Новой Гвинее и других экваториальных государства. При этом доля производства Кот-д’Ивуара превышает 40% от всего мирового предложения. Эта страна также является главным поставщиком какао для таких гигантов, как «Nestle» и «Cadburys».
Главными импортерами какао-бобов выступают: Нидерланды, Германия, США, Малайзия, Бельгия, Франция, Испания, Италия, Турция, Великобритания и Россия. По оценкам экспертов рост предложения какао в ближайшие годы не будет вызывать чрезмерных избытков из-за равномерно повышающегося спроса.
4. Торговые идеи
К ключевым торговым идеям и советам следует отнести следующие:
- Хождение между уровнями. Последние три года какао ходит между уровнями 2000-2100 USD и 2900-3000 USD. При этом на верхней границе формируется один ярко выраженный пик, а остальное время цена консолидируется между нижней границей и уровнем 2400-2500 USD. Возможно, данная тенденция будет иметь продолжение.
Тропический товар №3. Сахар (Sugar)
1. Общие характеристики
Сахар является широко используемым высокоэнергетическим пищевым продуктом. Сахар применяется при создании блюд и напитков, с целью консервации продуктов, в химической и фармацевтической промышленности. Как и ряд других товаров, обладающих высоким содержанием крахмала, жиров и сахаров, он используется при производстве биотоплива (биоэтанола).
Выделяют два вида сахара: тростниковый и свекольный. Прямым заменителем сахара в пищевой промышленности является кукурузный сироп и прочие виды сладких добавок. В 1970-е гг. в США в период высоких цен на сахар производители прохладительных напитков и пищевых консервов стали использовать более дешевый продукт — кукурузный сироп — и к 1985 г. практически полностью отказались от сахара. Отголоски этой ситуации можно всё еще наблюдать в современных продуктах.
2. Сезонность
Рассмотрим ряд статистически выделенных трендов и закономерностей с помощью результатов проведенного исследования на основе месячных свечей с 1 января 2004 г. по 31 декабря 2019 г. Таким образом:
- наиболее частый рост котировок наблюдается в декабре-феврале, июне и июле.
- наиболее частый спад котировок происходит в марте, апреле и августе.
- наибольшая волатильность наблюдается в феврале, марте и сентябре.
- наименьшая волатильность замечена в апреле, ноябре и декабре.
3. Спрос и предложение
Крупнейшими производителями сахара в мире являются Индия, Бразилия, Таиланд, Европейский союз, Китай, США, Мексика, Пакистан, Россия и Австралия. Периодически неурожаи, как неурожай в Европе 2018 г., меняют положение стран в рейтинге топ-производителей сахара.
Интересным является тот факт, что предложение сахара зависит не только от урожая, запасов и величины спроса, но и от цен на зерновые культуры. Так, высокие котировки на зерно разных видов могут спровоцировать переориентацию фермеров на их выращивание взамен культивированию сахарной свеклы.
В число крупнейших импортеров сахара в мире входят следующие государства: Китай, США, Индонезия, Бангладеш, Малайзия, Алжир, ОАЭ, Южная Корея, Италия и Великобритания.
4. Торговые идеи
К ключевым торговым идеям и советам следует отнести следующие:
- Обширный фундаментальный фон. На котировки сахара влияет целый набор фундаментальных факторов, которые часто не представляют из себя что-то непредсказуемое и могут быть учтены при торговле. К ним относятся: (1) политическая ситуация в странах-производителях и странах-потребителях сахара, (2) сезонность, урожайность и климатические изменения, (3) новые технологии и использование биотоплива.
- Прогнозируемый дефицит сахара на 2020-2021 гг. Несмотря на долгосрочные прогнозы роста объема производства сахара в мировом масштабе к 2024-2025 гг., дефицит 2018-2019 гг. может продолжиться еще на год-два. Это будет способствовать росту котировок сахара. В дальнейшем ожидается нормализация ситуации и восстановление баланса спроса и предложения, что при завышенных ценах потянет котировки вниз.
Тропический товар №4. Хлопок (Cotton)
1. Общие характеристики
Хлопок является растением, с которого собирается наружное волокнистое покрытие и используется в текстильной промышленности в форме хлопчатобумажной пряжи и в химической промышленности — для создания лаков, пленки, нитей и других предметов, а также производства взрывчатых веществ.
Хлопок требует продолжительного теплого солнечного периода с умеренными осадками. На настоящий момент основная доля хлопка культивируется с помощью искусственного орошения и ирригации. Более того, современные способы выращивания позволяют сразу создавать растение конкретных цветов (зеленый, красный, коричневый), а не перекрашивать позднее типичное желтовато-белое хлопковое волокно.
2. Сезонность
Рассмотрим ряд статистически выделенных трендов и закономерностей с помощью результатов проведенного исследования на основе месячных свечей с 1 января 2000 г. по 31 декабря 2019 г. Таким образом:
- наиболее частый рост котировок наблюдается в ноябре-феврале.
- наиболее частый спад котировок происходит в мае-сентябре.
- наибольшая волатильность наблюдается в феврале и апреле.
- наименьшая волатильность замечена в декабре-январе, мае, июне и июле.
3. Спрос и предложение
Крупнейшими странами-производителями хлопка в мире являются: Китай, Индия, США, Пакистан, Бразилия, Узбекистан, Турция, Австралия, Туркменистан и Мексика. На долю Китая, Индии и США приходится более половины всего мирового экспорта хлопка.
Крупнейшими импортерами хлопка в мире являются: Китай, Вьетнам, Турция, Индонезия и Гонконг.
4. Торговые идеи
К ключевым торговым идеям и советам следует отнести следующие:
- Рост производства превышает рост спроса. Последнее десятилетие ознаменовано ростом производства хлопка более чем на 15% при росте его потребления только в 2%. Это привело к увеличению запасов практически на две трети. Одной из причин такого роста является повышение производства хлопка в 2010-2011 гг. после года дефицита, из-за которого значительно выросла цена на этот товар. Впоследствии цена снизилась, спрос не успел подстроиться под избыточное предложение, и рынки перенасытились. В такой ситуации пока нет глубоких фундаментальных причин рассматривать хлопок как долгосрочный актив на рост.
На рисунке выше проиллюстрировано, что в течение десятков лет котировки на хлопок циклично движутся в диапазоне 35-90 USD (с периодическими небольшими отклонениями). На графике также видны последствия дефицитного 2009 г., после которого цена резко пошла вверх и увеличилась почти на 500%. Дальнейший рост предложения хлопка резко толкнул цену обратно в рассмотренный диапазон.
Энергоресурсы
Энергоресурсы на сегодняшний день являются одним из главных источников экономического и научно-технического развития. Ввиду отсутствия серьезных альтернатив в виде возобновляемых средств получения энергии, нефтяные и газовые ресурсы сегодня обеспечивают: транспортировку, производство, отопление и функционирование других сфер нашей жизни. Из-за высокой значимости ликвидность и волатильность на этих рынках относительно высоки, что позволяет трейдерам на них эффективно зарабатывать.
Энергоресурс №1. Нефть (Oil)
1. Общие характеристики
Нефть представляет собой маслянистый продукт, добываемый из недр земли, который после переработки может использоваться в качестве топлива и материала для создания предметов разных форм и характеристик (пластик, резина). Среди основных типов нефти принято выделять светлую (light) и кислую (sour).
В мире существует множество видов нефти, среди которых есть три эталона: Brent (европейская нефть, добываемая в Северном море), WTI (североамериканская нефть, добываемая в штате Техас, США) и Dubai Crude (добываемая в Дубае нефть, используемая как ориентир при формировании цен других сортов нефти из Персидского залива).
2. Сезонность
Рассмотрим ряд статистически выделенных трендов и закономерностей с помощью результатов проведенного исследования на основе месячных свечей с 1 января 2004 г. по 31 декабря 2019 г. Таким образом:
- наиболее частый рост котировок наблюдается в феврале-апреле и июне.
- наиболее частый спад котировок происходит в августе.
- наибольшая волатильность наблюдается в мае, июле, августе и октябре.
- наименьшая волатильность замечена в марте и апреле.
3. Спрос и предложение
Крупнейшими добытчиками нефти в мире являются: США, Россия, Саудовская Аравия, Канада, Ирак, Китай, ОАЭ, Бразилия, Кувейт и Иран.
Крупнейшими потребителями нефти являются: США, Китай, Индия, Япония, Россия, Южная Корея, Канада, Бразилия, Германия и Саудовская Аравия.
Одним из наиболее значимых параметров, определяющих перспективы использования нефти в долгосрочном периоде и карту стран-поставщиков нефти, является статистика по разведанным запасам нефти. В порядке убывания запасов представлены: Саудовская Аравия, Канада, Иран, Ирак, Россия, Кувейт, ОАЭ, США, Ливия и Венесуэла.
4. Торговые идеи
К ключевым торговым идеям и советам следует отнести следующие:
- Ожидание восстановления спроса на нефть после введения изоляционных режимов при COVID-19. Причиной падения цен на нефть в первой четверти 2020 г. стало значительно сокращение спроса ввиду замораживания производства, а затем и падения покупательской способности населения многих стран (из-за увольнений и сокращений заработных плат). В таких условиях формируется избыток добываемой нефти, и ее цена быстро не растет. Восстановление до прежних показателей займет время. Поэтому актуально следить за ситуацией в производственных секторах и на рынке труда крупнейших потребителей нефти и постепенно накапливать длинные позиции.
Энергоресурс №2. Природный газ (Natural Gas)
1. Общие характеристики
Природный газ добывается вместе с нефтью из подземных резервуаров. Современные технологии позволяют обрабатывать газ таким образом, что он преобразуется в экологически чистое топливо, пригодное для обогрева, приготовления пищи, генерирования электроэнергии и заправки отдельных двигателей в машинах и механизмах.
2. Сезонность
Рассмотрим ряд статистически выделенных трендов и закономерностей с помощью результатов проведенного исследования на основе месячных свечей с 1 января 2004 г. по 31 декабря 2019 г. Таким образом:
- наиболее частый рост котировок наблюдается в марте, апреле и ноябре.
- наиболее частый спад котировок происходит в феврале, июле и декабре.
- наибольшая волатильность наблюдается в декабре и январе.
- наименьшая волатильность замечена в марте, апреле и мае.
3. Спрос и предложение
Крупнейшими по объемам добычи газа странами являются: США, Россия, Иран, Катар, Канада, Китай, Норвегия, Саудовская Аравия, Австралия и Алжир.
Крупнейшими импортерами природного газа являются: Германия, Япония, Китай, США, Италия, Турция, Нидерланды, Мексика, Южная Корея, Франция.
4. Торговые идеи
К ключевым торговым идеям и советам следует отнести следующие:
- Развитие законодательства в пользу снижения загрязнения воздуха при сгорании топлива способствует повышению спроса на природный газ. Данный тренд был замечен еще в 1990-е гг., однако остается актуальным до сих пор. Возможно, сейчас он не играет значительной роли при ценообразовании природного газа, однако может сыграть определенную роль в будущем.
- Рост потребления газа во всем мире кроме Европы. В 2018 г. спрос на газ вырос на 4,6% — наилучший показатель с 2010 г. Это может указывать на потенциал среднесрочного тренда роста котировок. Следует отметить, что вместе с ростом спроса растет добыча газа в разных регионах планеты: США, Австралии, Египте. Однозначного ответа на вопрос о будущей цене газа сейчас нет, но рост спроса всегда подразумевает рост интереса к этому активу, а значит и возможный подъем котировок.
Краткие выводы по статье
- Товарные рынки в большинстве своем цикличны из-за особенностей производства рассмотренных инструментов.
- Сезонность и урожайность играют одну из главных ролей в ценообразовании товарных активов.
- Спрос на товарные инструменты формируется через базовые потребности людей (потребность в питании), соотношение цен с товарами-заменителями, потребительские предпочтения и технологические инновации.
- Предложение на товарных рынках создается с помощью использования имеющихся территорий и месторождений, обнаружения новых источников, повышения эффективности использования имеющихся территорий.
- Товарные активы одной группы часто имеют тесную корреляцию друг с другом.
Заключение
В данной статье был проведен краткий обзор наиболее используемых в трейдинге биржевых товаров. Данные статьи основываются на открытых Интернет-источниках и на статистическом исследовании, проведенным лично автором. Результаты статистического исследования не дают никаких советов или прогнозов и лишь фиксируют исторические тенденции — в надежде, что они повторятся в будущем.
Пишите в комментариях, что было полезно и интересно, а также какие новые рынки и инструменты разобрать в дальнейшем. Возможно, стоит акцентировать внимание на каких-то конкретных инструментах (из этой статьи или в целом) более подробно и выпустить отдельный материал. Благодарю, и удачи в торговле.
Поделиться статьей
С радостью ответим на ваши комментарии
Читайте также
Алексей Иванов
Магистр мировой экономики. На финансовых рынках с 2016 года. Занимается фундаментальным анализом рынков и портфельной теорией. Создает алгоритмические торговые системы. Email для связи: alexey@empirix.ru